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外媒：LME收紧限制，镍再次变得难以驾驭-不锈钢烟囱批发为你呈现时间：2022-11-21 综合外媒消息，LME镍交易本周（2022年11月14-18日）再度表现疯狂。 周一，LME 3月期镍价格自6月以来首次短暂回升至每吨3万美元上方违反价格波动15%的新每日限制。 在周二达到5月初以来的最高价31275美元后，价格随后暴跌，回落至每吨25800美元。 LME的反应是将初始保证金从上周五的收盘价上调28%，至每吨6100美元，并加强市场监督活动。 交易所和镍市场现在都在为3月份的崩盘付出代价，当时LME暂停交易并取消交易，这一决定目前正在英国法院受到质疑。 随着资金的给予，可怕的镍LME和上海期货交易所(ShFE)的交易流动性都大幅缩水，给一个在最好的情况下也容易出现剧烈价格波动的市场注入了更多波动性。 01波动陷阱 3月份后的资金外流给镍市场留下了流动性真空和自我强化的波动陷阱。 高盛(Goldman Sachs)在4月份警告称:“缺乏风险资本会降低市场参与度，压低流动性，加剧波动性，并进一步打击潜在的贷款人和投资者，加剧参与度的降低和波动性的增加。”。 02谣言工厂 伦敦和上海的交易状况加剧了市场的价格波动，而这个市场并不缺乏潜在的新闻触发因素： 1、印尼计划提高出口关税(已经知道)； 2、一家印尼生产商发生火灾(很快被否认)； 3、Nornickel从俄罗斯矿山到芬兰炼油厂的原料供应可能中断。 后者被证明至少部分属实，芬兰铁路运营商VR集团从明年起暂停俄罗斯货运，尽管Nornickel正在研究其他运输选项，包括海运。 对可能引发牛市的原因的研究还发现了Prony Resources的一次轻微尾矿泄漏五郎新喀里多尼亚的工厂，将在第四季度以较低的速度运行。 这些“消息”都无法解释镍价自11月初以来上涨40%的原因。 相反，它突显出谣言可以轻而易举地搅乱一个流动性不足的市场。镍现在对新闻流特别敏感。 俄罗斯金属的地位越来越重要，不仅因为Nornickel是一个大生产商，还因为它生产的镍(一级精炼镍)可以在LME和上海期货交易所交易。 LME决定不暂停对俄罗斯的镍出口，但只要俄罗斯继续其在乌克兰的“特殊军事行动”，政府制裁的威胁就会存在。这种围绕全球供应链中一个关键环节的不确定性，在最好的情况下也会转化为价格波动。在目前低交易量的期货市场，这是一个配方，为未来更多的野生。 同样，最近购买的12月看涨期权也可能上涨，如30，000美元(现在显示489手)、35，000美元(360手)甚至55，000美元(25手)。如果价格开始再次上涨，是牛市繁荣的表现还是潜在的牛市陷阱？ 这些头寸的规模通常不足以对牛市走势产生期权加速器效应，但从目前的交易量来看，这个市场似乎一切皆有可能。 03 市场脱节 长期解决方案将是针对镍铁、混合氢氧化物应付款或硫酸镍等中间产品，推出不同的交易所交易合约。这样，用户就有了一个财务结构，可以在这个结构内定制他们特定产品的价格敞口。 然而，镍行业面向电池的新领域是否已经充分发展，能够创造出标准化的替代价格方法，还远未可知。 在此之前，LME和上海期货交易所将不得不管理它们麻烦不断的镍市场，更多的约束可能是必要的。 然而，镍行业面向电池的新领域是否已经充分发展，能够创造出标准化的替代价格方法，还远未可知。 在此之前，LME和上海期货交易所将不得不管理它们麻烦不断的镍市场，更多的约束可能是必要的。 |
相比之下，在上海，特别难以控制的是价差，流动性下降与超低的交易所股票和长期存在的现货溢价结构相一致。上海期货交易所的注册库存只有4634吨，自去年4月以来一直低于1万吨，造成了今年伦敦市场动荡之前的滚动挤压。该交易所希望通过扩大其有限的可交割品牌名单来修复流动性镍压块. 但在库存和交易量重建之前，时间跨度大的动荡和永久性现货溢价正成为上海市场的新常态。 
