综合外媒2023年9月2日消息，LME镍合约崩溃已经一年半了，镍市场仍在寻找一种定价解决方案，该解决方案既包括精炼金属，也包括流入快速增长的电动汽车电池行业的新镍产品流。

新加坡Abaxx商品交易所认为，一份新的硫酸镍合约可能是答案——其希望在今年年底前建立并运行一份实物结算的期货合约。

硫酸盐合约不会直接挑战LME或上海期货交易所，这两家交易所目前只交易I类精炼镍，而是将期货覆盖范围扩大到全球市场增长最快的领域。

硫酸镍传统上用于电镀，生产仅限于少数几家初级金属精炼厂。

然而，由于它被用作电动汽车电池阴极的前体材料，它正迅速从小众产品演变为主流产品。

研究机构Roskill预测，随着绿色出行革命的加速，硫酸盐市场在当前十年将以22%的年增长率增长。

生产硫酸盐的一种方法是提取精炼镍并将其溶解在硫酸中，这就是为什么在过去两年中，一类材料的交易所库存出现了如此大的流失。

LME的主要库存（37170公吨）徘徊在2007年以来的最低水平，因为电池制造商不得不从市场上撤出以满足他们的需求。

中国运营商正在通过开发将低品位矿石转化为电池级镍的新加工途径来缩小硫酸盐的供需缺口。

印尼是这项实验的大型实验室，多家运营商目前正在生产亚镍和混合氢氧化物沉淀物（MHP），作为硫酸盐生产过程的输入。

中国硫酸镍进口的激增反映了该产品作为电池阴极投入的惊人增长。中国拥有最大的电动汽车市场和CATL（300750.SZ）和比亚迪（002594.SZ）等大型电池制造商。

截至2019年，中国仅进口了4300公吨硫酸盐。去年的进口量增长到54000公吨，今年的进口量再次激增。

7月份的统计数据为1.2万公吨，创下了新的月度记录，使今年迄今的总数达到4.8万公吨。

来自芬兰和南非等传统贸易伙伴的进口现在正受到来自印度尼西亚的新硫酸盐流的推动。印尼的货运量从5月份才开始，但已经达到1万公吨。

中国的硫酸盐出口量也在增加，今年前七个月出口了9000公吨，其中大部分出口到了韩国。

然而，中国的硫酸盐贸易只是印尼镍原材料更大流动的一小部分。

2022年初才开始进口印尼冰铜。到今年年底，它们已经达到168000公吨。2023年前7个月的统计数字为141000公吨。

包括MHP在内的印尼中间产品的入境流量从2020年的零增长到去年的46万公吨。今年的进口量几乎又翻了一番，截至7月达到41.1万件。

这些新的印尼-中国镍贸易都没有一个天然的国内汇率。

尽管其他形式的镍可以对冲伦敦金属交易所的一类合约，但它们是不可交割的，这意味着期货价格和基础市场之间没有物理桥梁。

空头头寸持有者没有实物交割的选择，正如中国青山集团和其他公司在去年LME崩溃时发现的那样。

LME镍交易量已趋于稳定，但仍远低于2022年3月交易暂停前的水平。日均交易量已从2021年的6.5万份下降到今年前七个月的3.7万份。