综合英国《金融时报》12月13日消息，周二，铜价下跌3.8%，至每吨28250美元，上周一度升至每吨33575美元的高位，此次上涨突显出交易商9个月来的艰难处境撤退来自LME。
根据彭博的数据，周一收盘时，LME 3个月交割的镍比现货价格高出293美元，这是至少10年来该金属的最大期货溢价——期货价格高于现货价格。这种错位给生产商、贸易商和消费者带来了一个问题，他们依赖LME价格作为自己交易的全球基准，以及低质量版本金属的价格指南。镍是炼钢和电动汽车电池的关键成分。交易者认为期货价格是不合理的。在镍危机爆发前的几年里，其平均价格约为每吨1.5万美元。“没人相信它反映了基本面，”CRU Group分析师Nikhil Shah表示。他认为，随着全球经济开始放缓，以及印度尼西亚等国提高产量，油价应该在2万美元左右。自俄罗斯入侵乌克兰以来，对LME而言，镍市场已成为一个相当大的问题，因为俄罗斯是其合同所需金属的主要全球来源之一。这家有着145年历史的交易所一直在努力重建自己在用户中的声誉被迫取消3月份的一个交易日，空头挤压导致镍价在一天内上涨逾两倍，至每吨逾10万美元。其最大用户之一、全球最大的不锈钢制造商青山公司(Tsingshan)在俄罗斯入侵乌克兰引发供应中断担忧时陷入困境。一些愤怒的用户缩减了交易量，市场的萎缩加剧了价格波动。LME11月份的日均成交量较1月份下降60%，至3.54万张。LME的合同代表高纯度镍，但其他较低等级的镍产品凸显了该合同与其他市场的脱节。根据Fastmarkets的数据，2021年11月，用于不锈钢的镍铁价格比LME价格每吨低100至300美元，但这一贴水在上个月扩大至5000至6000美元。根据数据提供商Argus的数据，另一种镍生铁的交易价格约为每吨19600美元。它可以升级为LME级镍，进一步加工需要一定的成本。"在3万美元的价位，谁在购买(LME镍业)？"一名交易员表示。“如果你能以2.2万美元的价格买到肉和肠衣，那么花3万美元买一根香肠就毫无意义。”大宗商品经纪公司Kingdom Futures首席执行官Malcolm Freeman表示，一些与中国有贸易往来的欧洲客户一直要求利用其竞争对手上海期货交易所(SHFE)的镍合约作为挂钩来对冲风险。上海的价格约为30，000美元，通常情况下，它会密切跟踪LME的价格。蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)大宗商品研究董事总经理Colin Hamilton表示:“现在，LME镍业、SHFE镍业和镍生铁价格之间出现了严重脱节。”。"我们认为镍生铁价格是衡量潜在实物需求的更好指标."Marex的经纪人Al Munro表示，全球利率上升正在加大金属交易的融资成本。“在所有金属中，镍受信贷成本上升的影响最大，”他表示。“对于一种如此昂贵的金属来说，它的价值是巨大的——因此，许多银行已经退出了。”此外，LME还提高了投资者必须缴纳的保证金金额，以支持他们的交易，避免3月份濒临爆发的市场崩溃。“交易镍已经变得非常昂贵，”芒罗说。一名交易员指责LME在亚洲时段关闭交易，进一步加剧了市场的低迷，这被指责为加速了3月份的卖空交易。“他们不希望今年早些时候的情况重演，但这不利于市场的流动性，”Sucden Financial的研究主管Geordie Wilkes表示。LME表示，正在优先考虑重启镍的亚洲交易。“这将重振套利机会，帮助流动性增加。我们希望很快宣布重返亚洲时段交易。”
